المزاج العالمي حذر: الذهب يسجّل ذروة جديدة قرب $3,547/أونصة؛ الأسهم الأمريكية أغلقت منخفضة مع ضبابية الرسوم؛ أوروبا عند قاع شهري؛ آسيا متباينة؛ النفط مستقر فوق $69.

البيانات الماكرو

الأسواق تُسعّر خفضًا للفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر. الأنظار اليوم على JOLTS (14:00 GMT)، يليها ADP وISM الخدمات غدًا، ثم الوظائف غير الزراعية NFP (12:30 GMT الجمعة).

الأسهم

• الولايات المتحدة: S&P 500 −0.7%، ناسداك −0.8%، داو −0.6% بفعل القلق من مسار الرسوم.
• أوروبا: Stoxx 600 −1.5% عند أدنى مستوى في شهر.
• آسيا: نيكاي −0.5%؛ MSCI آسيا دون اليابان +0.1%.
• المملكة المتحدة: FTSE 100 −0.9% تحت ضغط ارتفاع عوائد الجيلت الطويلة.

الأصول الرقمية

BTC ~$111K؛ ETH ~$4.35K. تدفّقات صناديق الكريبتو الأسبوعية +$2.5 مليار بقيادة منتجات ETH الأمريكية.

السندات والعملات

• UST 2y ~3.95%؛ UST 10y ~4.28%؛ UST 30y ~4.98%.
• EURUSD ~1.163؛ USDJPY ~148.8.

السلع

• ذهب: قمة تاريخية بدعم توقعات الخفض.
• نفط: برنت ~$69.1، WTI ~$65.6؛ دعم من عقوبات أمريكية وتوقّعات تراجع المخزونات؛ تقرير EIA مؤجَّل للغد بسبب عطلة.

التقويم الاقتصادي (GMT)

• الأربعاء 3 سبتمبر: JOLTS (14:00).
• الخميس 4 سبتمبر: ADP (12:15)، ISM الخدمات (14:00)، EIA (16:00).
• الجمعة 5 سبتمبر: NFP (12:30).

خلاصة الإضاءات

الأسواق مشدودة بين عوائد مرتفعة وبيانات عمل حاسمة. أي ضعف مفاجئ يعزز سيناريو الخفض، داعمًا للذهب وضاغطًا على الدولار. الأسهم والدجيتال أصول رهينة مسار العوائد. تكتيكيًا: ميل دفاعي مع تحوّط عبر الذهب والسندات المتوسطة.

---