تحليل سوق السلععربي ماركتس
ارتفاع أسعار السلع مع تصاعد الطلب على الأصول الملموسة
أبرز النقاط:
- مؤشر بلومبيرج للسلع يرتفع 10% منذ بداية 2025، مسجلاً أعلى مستوى منذ سبتمبر 2022.
- المعادن النفيسة تتصدر الأداء: البلاتين (+40%)، الذهب، والفضة (+13 عامًا).
- الطاقة: ارتفع النفط 13% الأسبوع الماضي بسبب مخاوف إمدادات الشرق الأوسط.
- الزراعة: أداء متفاوت مع دعم من الوقود الحيوي وتقلبات الطقس.
1. المعادن النفيسة: الملاذ الآمن الأبرز
- البلاتين: يقفز 40% منذ يناير، محطمًا اتجاهًا هبوطيًا استمر 17 عامًا.
- الفضة: تتجاوز 37 دولارًا/أونصة (أعلى مستوى منذ 2012).
- الذهب: يستقر قرب 3500 دولار مع استمرار الطلب المركزي والمخاوف التضخمية.
- التوقعات: قد يصل الذهب إلى 4000 دولار إذا خفض الفيدرالي الفائدة.
2. الطاقة: عودة مخاطر الجيوسياسية
- النفط:
- قفز برنت 13% إلى 78.50 دولار بعد الضربات الإسرائيلية على إيران.
- مخاوف من تعطيل مضيق هرمز (20% من الإمدادات العالمية).
- العرض والطلب:
- الطلب الصيفي يدعم الأسعار رغم زيادة إنتاج “أوبك+”.
- الخيارات الآجلة تشير إلى تحوط المستثمرين ضد صدمات الإمدادات.
3. الزراعة: الوقود الحيوي والطقس
- الصويا والذرة: ارتفعتا مع صعود النفط (ارتباط بالوقود الحيوي).
- القمح: قفزة مؤقتة بسبب تأخر الحصاد في الولايات المتحدة.
- الماشية: الأداء الأقوى هذا العام (+5%) مقارنة بالمحاصيل.
4. التحديات والمخاطر المستقبلية
- تراجع الأسعار إذا انتهت الحرب في الشرق الأوسط.
- الرسوم الجمركية (خاصة سياسات ترامب) قد تبطئ النمو العالمي.
- التضخم والديون السيادية قد تعزز الطلب على السلع كتحوط.
5. هل نحن في دورة صعود طويلة؟
تشير الأدلة إلى بداية دورة صعود جديدة مدفوعة بـ:
- التحول الأخضر (طلب على معادن الطاقة).
- التجزئة العالمية (زيادة تكاليف التجارة).
- التخلي عن الدولار في بعض المعاملات السلعية.
الخلاصة:
- الفرص: الذهب، النفط، البلاتين.
- المخاطر: حل سريع في الشرق الأوسط أو ركود عالمي.
